（转自：中国信达期货要发发）

一、宏观与行业消息

【欧盟准备采取更多关税反制措施以对美施压欧盟准备采取更多关税反制措施以对美施压】

英国《金融时报》24日报道，欧盟委员会主席冯德莱恩的幕僚长比约恩·塞伯特表示，在7月9日欧美贸易谈判最后期限之前，欧盟内部需协调好立场，做好对美采取更多关税反制措施的准备，以对美形成“切实威胁”。

塞伯特表示，冯德莱恩准备对美采取关税反制升级措施，以争取更好的协议。他希望欧盟成员国支持对价值950亿欧元的美国商品征收一揽子关税的方案，并表示欧盟也在准备针对服务业的措施，包括对美国科技公司征税，以及限制美国企业获得公共采购合同。

二、品种分析

宏观角度，美国CPI数据出炉，全面低于市场预期，市场开始交易美国经济走弱。

而非农就业方面，虽然高于彭博一致性预期，但偏向短期的就业扩散指数已经下行，意味着就业市场尽管现在还算坚挺，但未来下行风险较大。

同时美国GPD修正后的依旧显示负增长，总体来看经济走弱已经初现端倪。近期地缘摩擦烈度上升，美国有下场可能，或抑制有色板块价格。

基本面上，目前尚有支撑但已出现转弱迹象。冶炼厂进口铜矿加工费录得-43.7美元/干吨，散单加工费继续下挫，仍然处于深度倒挂状态，目前海外矿商正寻求与中国冶炼厂谈判来压低长单加工费，冶炼厂整体压力较大，后续关注是否出现减产动作。

需求方面，铜杆、铜管等产量已升至往年同期的高位，但下游逐渐进入淡季。

整体来看，目前市场在交易的逻辑再度出现转变，市场对于海外矿商压制长单加工费的问题担忧相对较浓，再度强化多头对于铜紧缺的逻辑押注。

我们认为短期内铜价下跌的空间可能相对有限了，有望高位维持，不过基于需求转淡和宏观信心不足，铜价也很难继续上行。 

策略建议：暂时观望，后续做空 

风险提示：国际摩擦加剧背景下，美国经济衰退预期更甚引发恐慌情绪

【本文作者】

李艳婷（投资咨询证号：Z0020513；从业资格证号：F03091846）

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