2025年4月21日，奥浦迈披露接待调研公告，公司于4月17日接待易方达、开源证券、南方基金、国泰海通、交银施罗德5家机构调研。

公告显示，奥浦迈参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书马潇寒，证券事务代表陈慧。调研接待地点为公司会议室。

据了解，奥浦迈公司境外收入主要来自欧洲，关税政策对其业务影响有限，且一定程度上加速国产替代进程，还会推进美国实验室及生产基地建设，认为对细胞培养基业务呈正向影响，保障供应链安全。目前预计 2025 年的资本开支主要是公司总部创新药基地、太仓子公司建设，关税政策下美国子公司建设也会推进，此外产业基金也在推进。

据了解，目前市场上无公司市占率官方数据，根据前期报告 2020 年公司在中高端蛋白抗体药物培养基领域占比第一，其市占率不断提升，上市后品牌效应凸显，未来培养基行业会向头部集中。

据了解，公司高新技术企业申报工作近期会按通知要求启动，预计每年第四季度公示评审结果，获资质当年可享 15%优惠税率，之前按 25%算。公司 CDMO 业务面临承压，募投项目 2024 年完成建设，2025 年预计亏损情况会有改善。

调研详情如下：

Q:关税政策对公司有什么影响吗?

A: 从公司境外收入分布区域来看,公司目前境外收入主要来自于欧洲,关税政策对公司业务的影响有限。从我们自身业务出发,细胞培养基产品作为生物医药生产成本控制的重要环节,我们认为前端成本的增加一定程度上可能会加速国产替代的进程,尤其是对于之前未进行国产替代的药企以及 Biotech 公司;另一方面,公司2022年4月已在美国加州湾区设立子公司,面对目前复杂多变的环境,一定程度上会加速我们美国实验室的布局以及生产基地的建设。整体来看,在目前关税政策下,我们认为对公司细胞培养基业务是呈现正向影响,可以稳定保障生物医药核心原料的供应链的安全。

Q:预计2025 年公司的资本开支有哪些?

A: 目前来看,主要是公司总部创新药基地的建设以及太仓子公司的建设。在目前关税政策的国际环境下,美国子公司的建设也会逐步推进。此外,除了相关资本开支外,公司与专业投资机构共同设立的产业基金也在逐步推进过程中。

Q:公司目前在行业的市占率如何?

A: 目前市场上没有官方数据,根据前期沙利文的市场调研报告,2020年公司在中高端的蛋白抗体药物培养基领域占比第一,剔除特殊事件因素的影响,过去几年公司细胞培养基业务不断增长,我们认为公司的市占率是在不断提升的。随着公司2022年9月上市,品牌效应逐渐凸显,未来整个培养基行业一定是强者恒强、逐步向头部不断集中的市场。

Q:公司高新目前什么进展?

A: 目前我们一一对应关于高新技术企业资质的相关要求,初步判断符合相关指标要求,具体审核情况取决于相关政府部门的审核结果。近期我们会根据相关部门的通知和要求,尽快启动申报工作,按照政府部门往年工作流程节奏,预计每年会在第四季度公示高新技术企业的评审结果。根据高新技术企业相关规定,获得高新技术企业资质的当年即可享受 15%的优惠税率,在获得高新技术企业资质之前仍需按照 25%的税率计算相关所得税费用。

Q:公司 CDMO 业务的展望?

A: 在过去面临行业以及宏观环境的多重因素扰动,公司 CDMO 服务业务面临一定的承压,公司募投项目已于2024年度完成建设并全面投入使用,公司 CDMO 服务已经具备临床三期和商业化的服务能力。但是在2024年,由于CDMO 业务的订单增长和项目执行进度未能完全符合预期,故导致了公司募投项目涉及的相关固定资产未能得到充分利用,在充分考虑未来年度业绩增长的情况下我们对 CDMO 业务计提了资产减值,预计2025年度整体的亏损情况会有一定的改善。

来源：金融界