从千问打通阿里生态，到“全民养龙虾”热度攀升，再到父母熟练与“豆包”等AI助手对话——曾遥不可及的科幻事物，正渐渐染上人间“烟火气”。 AI不再是少数人的专属技术，而是悄然融入每个人的生活。

自DeepSeek问世一年多以来，中国在AI领域实现了从技术突破到应用落地的跨越式发展：开车有更聪明的智驾；写文案、改代码时，手边的AI工具能让效率翻倍；AI短视频凭借高度仿真的技术，已能实现极为逼真的视觉呈现。

这一系列变化背后，是2025年中国科技产业的全面爆发。官方数据显示，2025年我国AI企业数量突破了6000家，核心产业规模直奔1.2万亿元，同比增速近30%。国产开源大模型在全球被下载的数量超过100亿次，中国也成为了全球AI专利最多的国家。

如今，站在2026年的春天纵观科技行业的蓬勃发展，一个 “燃” 字恰如其分。4月8日，《中国科技——燃！诺安基金科技投资报告》发布，梳理了过去一年中国科技从“敢想善为”到“全面燎原”的进阶之路，并以产业的视角，深度挖掘科技领域蕴藏的投资机遇。

1、中国科技从“敢”到“燃”

2025年3月，诺安基金发布《中国科技——敢！2025科技投资报告》。当时，中国科技仍处于“敢想善为，勇于破冰”的开拓阶段。

但诺安基金对于中国科技的看好十分坚定：中国芯片将逐步实现全链条自主化，打造国产AI算力底座；开源模型+开源芯片技术将大力发展，逐步颠覆垄断，实现全球AI平权；未来AI将赋能千行百业，重构生产流程、革新决策机制、重塑服务范式，催生“人机共创”的新产业形态…… 随着AI走向商业化、芯片跨越到“自主创新”新阶段，这些对于产业趋势的研判正在一步步成为现实。

与此同时，这一年中，AI企业集中IPO，科技板块在多重利好与产业爆发的双重驱动下，持续走出强势行情。创新药、光模块、商业航天、AI应用与算力……成为资本市场中极具活力与关注度的核心方向。

报告发布后，诺安基金科技组持续深耕产业一线，亲眼目睹了科技产业热火朝天的发展场景——众多企业家们躬身实干、聚力攻坚解决行业难题。团队也形成了深刻感悟：当前科技行业正处于“去伪存真”的关键阶段，要在市场中站稳脚跟、持续成长，需要在核心技术领域持续锻造硬核实力，这其中，不少中国科技企业正沿着这一方向不断深耕。

在此基础上，诺安基金以“燃”为主题，发布了2026年科技投资报告。报告聚焦于人工智能、半导体、未来产业等多个领域给出全景式分析。

点击链接（

http://cs.lionfund.com.cn/report/lionfund-ran.pdf）或关注诺安基金服务号回复“燃”下载报告电子版

报告指出，当前AI产业正站在技术理想与商业现实的十字路口。AI应用将在商业、科研、智能助手、智能驾驶等领域率先落地，同时全面驱动算力、电力、光互联、存储等底层基础设施架构变革，开启新一轮产业大周期。中国半导体也迈向“创新自强”新阶段。

其中，从贴近生活的层面来说，过去几年AI硬件作为AI能力落地的物理载体，在消费端被广泛体验。报告称，极致轻量化的AI拍摄与音频眼镜正在通过“去屏幕化”率先抢占大众市场。新兴品类上，健康监测硬件正在经历从“被动数据记录”到“主动干预生活”的质变，形态上彻底打破了手环/手表的局限，向指环及家居环境延伸。与此同时，AI硬件正剥离极客感，转向健康管理、情感计算与儿童成长的垂直领域。

将视线转向更为前瞻性的投资布局，报告给出了洞见性分析。2025年年底，商业航天概念在资本市场掀起强烈波动。“太空经济的底层竞争逻辑，本质上是对稀缺战略资源的抢占。”报告称，2026年太空经济或将经历“卖铲子—整车厂—应用生态”三段演进。短期上游确定性最高，中期聚焦规模化整车厂，长期看应用爆发。当前核心机遇在于布局填补运力鸿沟及解决算力瓶颈的方向。

2025年，中国创新药对外授权首付款首次超过同期一级市场融资总额，产业迎来价值重估的里程碑时刻。“中国创新药的核心优势，在于将欧美半个世纪的研发历程压缩成高效‘速成班’的工程化能力。”报告称，当前，创新药的历史性机遇在于全球跨国药企的专利悬崖。诺安基金科技组基金经理唐晨展望长期表示，中国创新药或将经历从“借船出海”到“造船出海”的演进，未来十年决定回报上限的或是里程碑兑现和全球商业化。

随着软硬双重突破，属于具身智能的“iPhone时刻”已经到来。报告称，当前，人形机器人产业正处于技术标准化的关键转折期。在产业标准化定型前夕，各厂商技术路线的分歧（如灵巧手、电子皮肤、机器视觉方案）正是创造超额收益的博弈点。

如果说人形机器人的灵巧手象征的是物理延伸，脑接机器则象征意念延伸。报告认为，脑机接口进入“政策-临床-产业化共振”的早期窗口，最先落地的场景或为医疗健康。而其未来增长路径分为三个阶段，从严肃医疗到消费级产品普及加速，最后是人机共生。

而可控核聚变正点亮人类能源的终极梦想。在合肥科学岛，我国以EAST、BEST、CRAFT等世界级装置形成全球唯一研究集群，国家牵头、民营企业参与的良好格局，为技术突破注入强大合力。诺安基金基金经理刘晓飞表示，“我国已经形成了全球领先的供应链体系，在这场决定未来的全球科技竞赛中，国内企业正持续取得技术突破，并逐步拓展国际合作。”“人造太阳”正从科学验证迈向工程验证的关键一跃。

2、持续陪伴中国科技成长

AI持续升温，投资者正面临从表面认知向产业逻辑深度转化的关键节点。报告发布后，诺安基金科技组通过一场圆桌对话，给出了颇具启发性的专业投资看法和产业趋势判断。

从产业节奏角度，诺安基金权益事业部副总经理兼研究部总经理邓心怡表示，“展望未来，AI产业的投资机会已经更加清晰和聚焦、更加具备业绩可兑现性。模型层的格局清晰和能力快速演进、算力层的需求匹配、应用层的生产力创造和交互范式重构，就是我们接下来科技投资里，最核心、最值得长期坚守的主线。”

基金经理刘慧影表示，未来1~2年是中国AI应用与中国AI芯片的爆发期。她称，“AI应用时代拼的不是长板而是短板，拼的是谁最快最高效的交付产品，我们AI应用的竞争力是依附在中国庞大的工业品实力与工程师红利上的。可以说AI产业走到了应用环节，也就踏入了中国的主场。”

至于AI领域最具吸引力的投资主线，基金经理陈衍鹏认为，2026年或将会是AI应用元年，机器人、自动驾驶、AI代理都是AI应用的重要突破口。而未来1-2年确定方向之一仍然是AI算力，AI的scaling Law仍然成立，这是支撑算力持续投入的核心原因。

随着AI能力的提升，市场上开始出现“AI替代软件”的说法，基金经理左少逸从“软硬件螺旋上升的共生关系”予以解释。他称，AI软硬件的协同发展，可以形象地描绘为一条不断循环的上升路径：软件探索-现象级软件产品爆发-硬件瓶颈-硬件迭代-软件适配与爆发。AI对软件的变革和影响，或许像电力对工业的影响一样，它不会替代工厂，但它会彻底改变工厂的运作方式，并创造出一些从前无法想象的新产品和新服务。

如果说AI是大脑，那硬科技就是骨骼。我们如何在硬科技领域建立自己的护城河？半导体产业出身的基金经理周靖翔称，这几年中国半导体产业一个非常重要的趋势，就是“自主可控”。自主可控并不是简单的“国产替代”，而是产业能力的系统性提升。从投资的角度，诺安基金会始终坚持两个视角：第一，看产业微观，第二，把握自主可控和产业升级的大方向。团队寻找的就是那些在AI这轮创新周期中，技术上不断突破、在产业链中持续提升位置的公司。

唐晨从新质生产力出发，提出对“国产替代”逻辑的升级思考， “我觉得是‘军民融合’，如果从这个角度考虑，大家会很自然地选出既是科技创新、又满足时代内外需求的方向，比如商业航天、国产大飞机等。”

邓心怡对于未来硬科技的投资机会总结道，将围绕三条最清晰、最扎实、最具长期确定性的主线展开：第一，以半导体为核心的底层硬科技自主创新；第二，以机器人、商业航天、高端装备为代表的新一代硬科技大单品爆发；第三，在全球产业链重构中，建立安全与效率并重的新生态。

科技股一个被公认的特点是波动大，在科技股投资中，市场情绪、产业趋势和公司基本面时常发生背离。在当前这样一个产业趋势明确，但市场情绪与个股基本面波动剧烈的阶段，当这三者发生矛盾时，投资者该怎么办？几位基金经理基于自身经验给出趋于一致性的看法。

左少逸认为，在科技股投资中，产业趋势往往是能够穿越周期的最主导力量。如果产业趋势是向上的，那么基本面的迟滞和市场情绪的放大往往是股价上涨途中的颠簸。周靖翔也称，在科技投资中，最怕的是“在错误的方向中寻找完美的财务报表”。当一个产业趋势明确时，它对旧秩序是降维打击。只要趋势在，即使个股基本面暂时落后，也会被时代的浪潮推着走。但如果趋势断了，对于科技成长股来说，基本面再“有可能”也只是“价值陷阱”。

基金经理唐晨分享称，其做科技股投资遵循一个路径：技术突破-生态建设-场景爆发，赚两种钱，第一种是前两者的叠加，赚期权价值重估的钱；第二种是后两者叠加，赚业绩与估值双升的钱。“第二种其实就聚焦公司本身，而产业趋势一定是作为大的前提，而市场情绪就是你可以去借助的东西”。

3、科技与金融双向奔赴

站在“十五五”规划开局之年，政府工作报告明确提出因地制宜发展新质生产力，持续深化资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制。监管层面亦鲜明释放“扶优、扶科”的政策导向，明确要加快推动科技创新和产业创新深度融合。

近年来，公募基金作为资本市场一员，持续践行“科技金融”，推动我国科技产业高质量发展，同时让广大投资者更好分享战略性新兴产业与人工智能产业的发展红利。

作为深耕科技领域多年的公募基金管理人，诺安基金始终践行着科技与金融的“双向奔赴”。2025年诺安基金科技投资报告以“敢”为主题，强调了在科技领域的深耕与坚守。而2026年的报告则以“燃”为核心，表达了对中国科技发展的坚定信心和持续支持。

其成立以来累计为740家科技企业提供了IPO募资支持，旗下产品持有符合“新质生产力”特征企业发行的股票市值合计达338.44亿元。2020年芯片行业最艰难时，诺安基金更是成立科技组，以硬件与软件作为左膀右臂，通过全面视野探索科技领域，实现上下游产业链交叉验证研究，并坚持产业趋势投资，陪伴优质企业共同成长。

团队集合优势产品和专业投研力量，着力打造“科技超市”。目前已布局十二只产品，覆盖从上游硬科技，到中游AI技术应用，再到下游“AI+”。

其中，聚焦AI产业链的诺安稳健回报A，截至2025年12月31日，其近两年净值增长率达到123.02%，同期业绩比较基准为25.15%。再看布局半导体生态链的诺安研究优选A、聚焦生命科技领域的诺安精选价值A，截至2025年12月31日，基金近一年净值增长率也分别达到87.20%和60.03%，同期业绩比较基准为12.55%和16.62%。

“科技投资是一场长跑”。诺安基金权益事业部副总经理兼研究部总经理邓心怡总结称。她强调，中国科技的“燃”是技术突破的热血、是产业向上的力量，更是对于中国科技未来最坚定的信心。真正的科技价值，终将穿越噪音、回归成长，“投资中国科技，诺安一直都在”。

注：参与科技及企业IPO的数量截至2025.6.30，筛选电子、计算机、通信、传媒、国防军工行业IPO公司，数据来源：wind；持有新质生产力股票市值截至2025.6.30，新质生产力标的选择标准为“万得新质生产力综合指数”成分股

风险提示：

诺安稳健回报灵活配置混合基金、诺安研究优选混合型证券投资基金、诺安精选价值混合基金风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

【诺安稳健回报灵活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吴博俊担任基金经理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭晓晖担任基金经理。2023.6.3至今，邓心怡担任基金经理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额，自2025.8.22起，本基金增设D类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%、79.50%；C类2021-2025年净值增长率分别为： 2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%、79.48%；同期业绩比较基准收益率分别为： -0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%、10.84%。数据来源：诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

【诺安平衡证券投资基金】本基金成立于2004.5.21。2017.12.19-2021.3.1，蔡宇滨担任基金经理；2021.3.2-2022.10.14，曲泉儒担任基金经理,2022.10.15至今，邓心怡担任基金经理。自 2025.8.27起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021-2025年净值增长率分别为： 11.34%、-7.52%、-15.18%、4.92%、50.01%，同期业绩比较基准收益率分别为： -1.30%、-13.27%、-5.83%、12.84%、11.74%。（数据来源：诺安平衡证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×65%+中证综合债券指数收益率×35%）

【诺安优势行业灵活配置混合基金】本基金成立于2014.3.13。2014.6.14-2021.9.9，吴博俊担任基金经理；2016.8.26-2021.9.9，裴禹翔担任基金经理；2021.9.10至2023.2.17，张强担任基金经理；2023.2.18至2023.10.20，张堃担任基金经理；2023.10.21-2025.3.5，杨谷担任基金经理；2024.4.13至2025.7.18，吴博俊担任基金经理；2025.3.6至今，邓心怡担任基金经理；2025.3.6至今，杨靖康担任基金经理助理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为：-8.28%、-30.23%、-8.62%、-4.03%、36.57%；C类2021-2025年净值增长率分别为：-8.41%、-30.27%、-8.85%、-4.05%、36.27%；同期业绩比较基准收益率分别为： -0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

【诺安研究优选混合型证券投资基金】本基金成立于2020.5.9。2020.5.9-2024.8.17，王创练担任基金经理。2020.8.26-2025.3.10，黄友文担任基金经理；2025.3.6-2025.12.17，周靖翔担任基金经理助理；2025.3.6至今，邓心怡担任基金经理，2025.12.18至今，周靖翔担任基金经理。自2021.12.22起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 19.55%、-26.63%、-10.93%、-23.57%、87.20%，同期业绩比较基准收益率分别为：-1.72%、-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%；C类2022-2025年净值增长率分别为-26.94%、-11.26%、-23.88%、86.46%，同期业绩比较基准收益率分别为-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%。（数据来源：诺安研究优选混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%）

【诺安精选回报灵活配置混合基金】本基金成立于2016.3.28。2020.9.18-2022.2.25，裴禹翔担任基金经理；2016.3.28-2023.5.12，李玉良担任基金经理；2022.1.29-2023.5.12，郭晓晖担任基金经理；2023.5.13至2023.10.20，张堃担任基金经理。2023.10.21-2025.12.23，杨谷担任基金经理。2025.12.24至今，周靖翔担任基金经理。自2026.2.10起，本基金分设A、C两类份额，A类2021-2025年净值增长率分别为： 14.54%、-7.18%、-11.34%、3.59%、51.18%，同期业绩比较基准收益率分别为：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为：沪深300指数×60%+中证全债指数×40%）

【诺安研究精选股票基金】本基金成立于2015.3.30，由原诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型而来。2015.3.30-2024.8.17，王创练担任基金经理。2022.7.6-2025.7.18，邓心怡担任基金经理，2025.7.19日至今，唐晨担任基金经理。自2025.10.31起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021-2025年净值增长率分别为：14.60%、-23.02%、-12.61%、-1.71%、54.32%，同期业绩比较基准收益率分别为： -4.02%、-19.27%、-9.77%、14.32%、15.96%。（数据来源：诺安研究精选股票型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为90%×沪深300指数+10%×中证全债指数）

【诺安精选价值混合基金】本基金成立于2019.2.28。2019.2.28-2024.6.28，宋青担任基金经理；2022.12.20至今，唐晨担任基金经理。自2024年09月19日，本基金分设两类基金份额：A类基金份额和C类基金份额。A类2021-2025年净值增长率分别为-0.53%、-17.55%、-14.78%、-9.78%、60.03%，同期业绩比较基准收益率分别为-6.40%、-12.29%、-8.35%、15.64%、16.62%。（数据来源：诺安精选价值混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%+恒生指数收益率×30%+中债综合财富指数收益率×20%）