作者 | 刘杰 编辑 | 魏晓

主打“灵魂社交”的Soul叕要上市了！

这是其第四次IPO。从2021年赴美，到2022年、2023年两度闯关港股，如今其又换上了“AI+沉浸式情绪社交第一股”的新衣，再次叩向港股大门。

与其他社交APP不同，Soul的特别之处在于“匿名虚拟社交”，用户无需展示真实姓名、外貌或社会标签，以虚拟形象上线。

Soul此举在于，要创建了一个基于兴趣、温暖的情绪绿洲。

其用户中，Z世代占比高达78.7%，可见，Soul是一个极其年轻的社区。

然而，这片“绿洲”的水位正在波动。

其月活跃用户数从2022年的2940万下滑至2024年的2620万，尽管2025年前8个月回升至2800万，但整体趋势仍呈流失态势。

不少老用户称Soul“变味儿了”，原本的净土，不再干净了。

但吊诡的是，月活用户下滑的同时，Soul盈利能力却实现了逆转。

Soul在2022年经调整后仍小幅亏损2190万元，但2023年一举扭亏为盈，实现净利润3.61亿元。此后盈利保持稳健，2024年为3.37亿元，2025年前8个月已达2.86亿元，同比增长超过72%，增长势头强劲。

那么，Soul是如何实现盈利逆转的？高速增长下，它最初许诺的那片情绪“净土”，还能守得住吗？

AI撑不起新故事

Soul又带着 “新故事”杀回来了！

Soul在2021年至2023年的元宇宙风口上，用“社交元宇宙”包裹自己，本次则彻底转向了更热门的“AI”叙事，力争做“AI+沉浸式社交”第一股。

据招股书介绍，Soul在AI技术上的优越性主要体现在：AI推荐系统及Soul X。

AI推荐系统顾名思义是负责提升匹配质量，但这并非Soul独一份，属于行业常规操作，比如同在港股上市的伊对也打着“AI+社交”的旗号。

真正撑起新故事的是，其在2023年自研的原生情绪价值大模型Soul X。官方称该模型具备多模态感知与实时交互能力，既能读懂用户心情，还能给创作灵感、助力互动。

基于Soul X大模型，Soul 打造了AI Boosters，主要用于协助用户发起对话、创作内容。

在对话方面，APP端体现为“AI辅助聊天”，即聊天时有“灵感回复”及不同风格的“AI键盘”兜底，文案由AI直接生成，以破社交尴尬。

在内容创作上，以生成文案为例，用户可通过平台内置的照片滤镜修图、影片剪辑及AI写作辅助，将灵感瞬间转化为贴文，大幅降低表达的门槛。

除此之外，AI虚拟陪伴也是重头戏。

在实际使用中，Soul为AI蓝媒汇推荐了两个AI虚拟伴侣。为实现“沉浸式”，其完善了虚拟伴侣的人设细节，甚至还有专属的“朋友圈”。

用户能文字、语音互动，AI虚拟伴侣还会主动打语音电话，音色贴近真人，去除了AI味儿。

不过，社交平台出现了不少质疑Soul虚拟伴侣是真人的帖子，引发了部分用户恐慌。

一位网友反馈，“因为压力大心情不好，抱着放松心情去聊的，刚开始以为是AI，后面发现是真人，而且很频繁的换人，有一种被欺骗感情的感觉。”

可惜的是，即便Soul将AI功能拉满，也没拦住用户流失——平台月活持续下滑，显然这套新玩法没能打动更多人。

更关键的是，这些AI服务大多要“氪金”。比如，开启“AI聊天助手”需购买10.8元的月卡会员，与AI虚拟伴侣打语音电话1分钟要1Soul币（5个Soul币相当于1块钱）。

但Soul的AI功能在收入贡献上却表现平平。

据招股书显示，2022年至2025年前8个月，其推荐特权及AI相关收入分别为3.08亿元、3.35亿元、4.02亿元、2.97亿元，占收入比重分别为18.5%、18.2%、18.2%、17.6%，占比还在下滑。

说到底，Soul的AI社交可能更像个 “讲故事的噱头”，既没留住老用户，也没撑起新增长。

Soul上的灵魂有标价

Soul在盈利上开始发力了。

其核心盈利点不在AI功能上，而是卖“虚拟礼物及道具”，该部分占其收入比重近六成。

“灵魂匹配”是Soul的核心卖点。

对此，其靠的是AI根据用户添加的“引力标签”和MBTI来推荐。

但实际操作中，这套机制处处是限制：譬如，引力标签只能选系统的，且最多添加20个。用户若想自定义引力签，则有12字的限制，且14天内仅有一次机会。

此外，想遇到更多人？得多去广场“肝”活跃度，参加各类匹配活动。

于是，付费成了最直接的捷径。

在Soul上，你的“灵魂”是有明码标价的。

此外，还有奇遇铃、语音匹配的次数卡、加速卡、性别选择卡、音色卡、深聊卡、距离卡、年龄卡等五花八门的付费项目，

并且，每个付费项目也不便宜，像奇遇铃售价高达60个Soul币（12块人民币）。

即便用户花218元成为超级星人（即大会员），也只是给个折扣，并不免费。

在此付费机制下，Soul收入稳步增长，2022-2024年，其收入分别为16.67亿元、18.46亿元、22.11亿元，2025年前8个月收入为16.83亿元，同比增速达17.86%。

Soul正在不遗余力的“吸金”，但曾经的它却并非如此。

资深老用户小吴对AI蓝媒汇说，“早期匹配体验很好，但不知道从哪年开始，变得不充钱就匹配不到合适的人，或者巨慢。”

更奇葩的是，平台鼓励互送礼物，但用户收到礼物无法提现，只能换点虚拟值。

Soul收入增长的背后，争议也不断。

在黑猫投诉上，关于Soul的投诉高达5624条，大量涉及“无故自动扣费”、“强行续费”等问题。有用户称在毫无通知的情况下被扣了年费。

总而言之，Soul构建了一套精致的“付费连接”体系。但当“寻找灵魂伴侣”的每一步都标好了价格，最初的浪漫叙事，难免褪色成一场精心设计的商业游戏。

Soul变味了？

在用户端，Soul被争议为有“变味”的趋势，它的核心护城河——那种纯粹的“灵魂社交”氛围，正在消失。

一位玩了七年多的用户对AI蓝媒汇回忆：“五六年前的Soul，质量真的很好，你写的长文也有很多人用心看完。那时候没那么多相亲贴、更没那么多低质量内容。”

“到后来，我发现Soul的用户质量严重下滑，有些女孩上来就是‘你做什么的’、‘晚上一起不’、‘你一个月收入多少’、‘来我们这喝酒不’等等，后来我就不玩了。”

更吊诡的是，平台的付费逻辑。在匹配功能上，Soul把“距离”和“年龄”明码标价：离你越近、年龄越小的用户，匹配价格就越贵。

比如，奇遇铃中：距离上，10km以内、20km以内、50km以内，分别为45Soul币、40Soul币、30Soul币；年龄上，18-25岁、26-29岁、30-35岁，分别为24Soul币、21Soul币、18Soul币。

上述情况在其他匹配付费项目中亦如此。

Soul似乎很难守住兴趣社交，“灵魂相遇”的初心。

但即便如此，Soul的付费比率一直不高，常年只有6%左右，2025年前8个月，该数据也只有6.5%，对比伊对8%的付费率，其变现效率并不突出。

Soul为何自降“逼格”，或许根源在于早期的“烧钱”后遗症。

2019-2021年，其砸了约23亿营销费换增长，累计亏损22亿。2022-2024年，其虽大幅降低了营销占收入比重，但广告开支仍高达23亿元。

为筹钱支持营销投入，Soul背上了巨额的对赌式金融负债。据招股书显示，截至2025年8月31日，其“可赎回股份及赎回义务的金融负债”高达124亿。

若Soul不能如期上市，上述负债可能就面临需连本带利归还的压力。

为了活下去，Soul也就不得不疯狂“吸金”

如今的Soul，卡在“理想”与“现实”之间：既失去了小众社区的干净氛围，又没做成效率至上的大众工具。

只是当灵魂被标上价格，最初的相遇，也就成了最远的距离。

Lanmeih/今日话题

你用过Soul交友吗，觉得他还是那方净土吗？

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