9月5日，截至15：00，半导体板块为1742.93元/股，涨幅为3.41%。其中天岳先进20%涨停，佰维存储涨超12%，德明利涨10%，寒武纪涨近9%。

近期阿里发布二季度财报显示，AI和云基础设施资本支出达386亿元，同环比分别+220%、+57%，大超市场预期。过去四个季度在AI方面累计投入超过1000亿人民币，同时重申未来三年投入3800亿元用于AI。此外Wind万得引述《华尔街日报》报道，阿里正在开发一款新的人工智能芯片，目前已进入测试阶段，主要面向广泛的AI推理任务。

山西证券认为，阿里云资本开支的激进表现有望催化国内互联网、运营商算力投入上调，考虑到国产下一代AI芯片性能&产能的提升以及主流大模型在AIinfra的积极适配我们认为国产算力投资额资本开支占比有望上升。

谈及国内厂商加大力度投资AI领域原因，湘财证券表示，AI大模型的破圈及AI智能眼镜、AI手机等设备市占率的提升，带动端侧AI算力的需求上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的市场需求稳步增长。

政策方面，近日国务院印发“人工智能+”行动意见，建议关注算力和端侧芯片产业链。国务院印发《深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极；到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

供给端看，东海证券近期发布研报称，8月半导体整体价格涨幅扩大，需求持续回暖，9月份需求或将进一步复苏。全球半导体6月份销售额同比为19.58%，2025年1-6月累计同比为19.21%，体现出需求端的整体复苏。

国外方面，近日英伟达宣布停止H20芯片的生产。2025Q2英伟达中国区营收仅27.69亿美元，同比下降24.49%，主要原因可能由于未出售H20芯片。

同时，国内本土厂商已能提供性能相当甚至更优的替代产品，深度求索近期发布DeepSeek-V3.1，并表示UE8M0FP8是即将推出的下一代国产芯片设计相比FP16可节省一半的算力、显存容量及通信带宽，有助于提升计算效率并降低部署成本。