张婷婷：多家上市公司为何大笔布局量化私募？
作者 张婷婷 中信建投证券金融产品及创新业务部基金研究员
2023年以来，多家上市公司加大了对私募基金的投资，年内上市公司认购证券类私募基金呈现积极态势。近日，上市公司金信诺发布公告称，公司拟使用自有资金不超过5000万元认购某量化CTA策略的私募产品。无独有偶，2023年早些时候，上市公司鲁泰A以及大众交通分别以自有资金2亿元、6000万元，认购量化多头、量化CTA私募产品。
对于认购，鲁泰A和大众交通的投资初衷十分一致，即在保证正常经营和项目资金运营的需求下，借助专业投资机构的力量及资源优势，使用闲置自有资金购买私募基金产品，获取投资收益，从而提高闲置自有资金使用效率。而金信诺在考虑资金使用效率的基础上，进一步考虑了可能带来的业务协同效应。金信诺称其认购举措是基于对私募产品拟投资标的投资价值的分析和未来发展前景的判断，目的是提高公司资金使用效率，获取投资收益及业务协同效应。该产品也有意向参与与公司业务相关的上市公司向特定对象发行股票的项目。
近年来，量化私募行业发展迅速，整体在平均收益、超额收益、业绩稳定性等多个维度，或为投资者带来优于市场表现的投资体验。所以，多家上市公司青睐量化私募，进而重仓量化私募，确在情理之中。
相对来看，量化私募的优势主要集中在几个方面：第一，投资领域更广泛。量化私募基金可以涉及更广泛的投资领域，比如商品期货、外汇期货等相对小众的领域，这些领域通畅，有更多的机会和交易策略；第二，灵活性更强。相对公募而言，量化私募通常是由团队或个人独立管理，他们可以根据市场情况和策略灵活调整投资组合。第三，技术优势。量化私募通常拥有更好的技术分析工具和数据分析能力，可以根据不同的市场环境，设计出相对有效的投资策略。此外，也能够利用大数据、机器学习等新技术进行预测和建模。
除了青睐量化CTA策略，也有一些上市公司看好主观多头私募策略。例如，2023年上半年，上市公司贤丰控股拟使用自有资金3个亿认购某主观多头的私募产品。汇绿生态也公告称，拟使用1000万自有资金认购某主观多头私募产品。市场人士分析，现阶段多家上市公司购买私募证券基金主要有三点原因：第一，提升闲置资金的使用效率，并满足理财需求；第二，利率下行背景下，私募基金的吸引力提升；第三，当前A股市场经历较为充分的调整，整体估值水平处于底部区域，权益市场投资价值凸显。