巨丰访谈：资本市场利好不断 下周如何掘金A股？
编辑|王
来源：巨丰投顾、好股票应用
本周大盘冲高回落震荡调整，3200点底部已夯实。央行、外汇局定调下半年外汇政策，释放了什么信号？“室温超导”概念火热，如何看待超导概念股的“两日游”？下周市场会怎么走？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。
1、本周大盘冲高后震荡调整，3200点底部已夯实。进入2023年下半年以来，资本市场重磅利好不断，下周市场会怎么走？有哪些板块值得投资者关注？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指延续强势走势围绕3280点展开宽幅震荡，为兑现政策利好组合拳的强势走势。沪指看，放量较好十字星震荡线维稳3250点上方，或因证券和房地产为代表的强势板块出现放量滞涨，进行下周做盘下影线的下蹲蓄力，但基于“科技创新”成长股的资金回流，以及系列政策利好组合拳仍在路上的消息利好，预期“大涨小回”的良性波动不会逆转中期向好上升趋势。建议投资者积极把握板块轮动机会，逢低关注科创成长类板块的轮涨和补涨机会。其中，符合“三低两高”底层逻辑的行业龙头公司可重点关注。
2、近日央行和外汇局强调“密切关注跨境资金波动情况，加强宏观审慎管理和预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”，释放了什么信号？对下半年人民币走势怎么看？
巨丰投顾郭一鸣：年初，外汇局就有相关的表述，而此次会议的表述，是在此前人民币整体贬值趋势下的，或表明相关部门对下半年跨境资金波动状况的高度重视，同时将不再允许人民币汇率出现异常大幅下跌。对于下半年来说，随着美联储加息周期的尾声以及国内经济复苏预期的加强，人民币汇率整体或保持稳定，甚至还有阶段升值的基础。不过，也需要留意的是，下半年如果欧美经济衰退以及中美利差较大的基础上，也要谨防套利交易以及资产撤离中国造成的人民币汇率波动加大的可能。
3、本周“室温超导”概念火热，业界热议相关技术对消费电子业影响。如何看待超导概念股的大涨大跌？怎样规避热门概念带来的风险？
巨丰投顾朱华雷：超导概念的短期剧烈波动，在于市场对超导材料应用预期的一致性热炒，随着相关实验的证实，超导材料在常温常压下仍存在较大的技术难度，仍存在多个机理的未知问题待解决。近期市场对超导概念的炒作属于短期的投机行为，而市场对热门题材的炒作，一般具有聚焦性和吸金效应，很容易引发市场资金的关注，对此类热点题材我们要加以甄别，规避哪些蹭热点的上市公司。
4、年内AI概念火热，带来市场对半导体行业的关注，目前行业处于周期底部吗？国内封测厂将如何受益于先进封测的大趋势？
巨丰投顾赵玲：根据国泰量化的研究，半导体产业受到三重周期的影响。1）最大的周期就是创新周期，一旦有全新的需求，就会带来爆发式的增长。现阶段的人工智能很有可能成为未来一个新的增长点；2）消费电子周期和芯片的库存、新产品的更新换代有关，目前下行周期已经要接近尾声；3）国产替代周期，主要的受益者就是半导体设备和材料，这个周期未来会持续的时间也更长。据此，整个半导体行业处于周期性底部，但是何时迎来拐点，还有很大的不确定性。
国内封测技术不成熟，国内封测厂技术亦不成熟，先进封测环节大多由晶圆厂做，但是后面随着封测厂的技术成熟，先进封测将会是封测企业的一个机会。此外，目前台积电由于产能紧张，有一些业务外包给封测厂，其中也包括国内厂商。所以中期看，随着份额的提升、技术的升级，国内封测厂长期都将收益。
5、贵州茅台披露了好于预期的半年报业绩，2023年上半年公司实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%。对于贵州茅台后市走势怎么看？如何寻找白酒板块的机会？
巨丰投顾丁臻宇：贵州茅台业绩好于预期，利于提振白酒板块的信心。贵州茅台年内股价涨幅超过10%，表现强于大盘。从中长线角度看，贵州茅台上升趋势依旧明确，可逢低增加配置。目前白酒板块盈利分化较为严重，中高端酒业绩增速较快，可以重点关注。
快问快答
1、近日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议提到“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”。对房地产板块有什么影响？房地产板块还能火多久？
巨丰首席投顾张翠霞：顶层设计推进因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，有助房地产板块演绎突破中期下降趋势线的震荡攀升行情。短期来看，基于房地产指数大涨22%临近三线共振点压力，以及阶段性溢价过高品种出现较为明显的技术调整，预期小周期有获利盘回吐压力；但，中长期来说，随着“房中村”稳步推进，预期核心受益的产业链供应链相关公司，将继续演绎中期向好上升趋势。
2、本周证券板块表现出色，带动沪指冲高，是什么原因刺激板块的上涨？
巨丰首席投顾张翠霞：中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，引发二级市场券商股获追捧。随着证监会从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，中国结算公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排，意味着估值仍处于低位的该板块，或因阶段性涨幅过大展开消化大周期下降趋势线压力的宽幅震荡（技术回档1450点一线概率大），但中长期来说后市震荡攀升突破1800点关口压力不过是时间问题。
3、近日，国内造车新势力陆续公布7月份成绩单。7月份是传统的车市淡季，但是多家车企销量创新高，二级市场中为何没有表现？
巨丰投顾郭一鸣：乘联会方面表示，近期市场的超预期表现，更多是由政策和促销短期刺激因素叠加导致。新能源市场下半年将有大量有竞争力的新产品上市，有望为新能源市场带来增量，支撑整体市场销量。不过，市场中没有太多表现，可能还是宏观景气度低、经济下行压力大的担忧。
4、中纪委亮剑，将集中整治医药领域腐败问题。如何看待医药板块的走势？
巨丰投顾丁臻宇：医疗领域反腐力度较以往更严格，市场出现担忧情绪，导致短期波动。不过，从短期看，集中整治对于不合规的企业影响较大，对龙头企业影响不大。此外，对行业来说，长期有利于健康发展。当前，医药行业估值持续走低，医保集采政策超市场预期的风险已基本见底，市场已基本出清，市场预计行业盈利和估值拐点可能来临。
5、上海机场具备机场免税业务优势，但股价距离2019年8月88元高位回撤超过50%，从长期看，是否有机会？
巨丰投顾朱华雷：三年疫情对于上海机场冲击较大，客流量影响巨大，通过收购中免旗下部分免税核心资产深度介入免税店业务。上海机场表示，未来将通过布局线下免税品销售及线上保税进口商品销售经营业务，实现“机场+免税”的进一步融合。目前上海机场股价处于5年低位，可以中长线逢低参与。
6、本周惠誉下调了美国信用评级，对于一路长虹的美国股市会带来怎样的影响？美国纳斯达克科技股下半年会如何表现？
巨丰投顾赵玲：惠誉下调美国信用评级，一般认为下调评级会引发投资者担忧，可能会出现大量投资者抛售国债的现象。大量国债被抛售之后，国债的收益率可能会上升，继而促使股市下跌。不过目前美国经济强劲，预计对市场冲击不会太大。若美元加息周期结束，下半年纳斯达克科技股有望继续上行。
7、前十大股东占比是投资者比较看中的指标，具体应该如何应用选择优质个股？
巨丰投顾郭一鸣：前十大股东占比可以确定上市公司的性质，比如国资背景，或者无实际控制人等。就当前的市场环境，实际控制人持股比例较低的小流通市值个股，更容易引起关注，投资者可以小仓位跟踪。
8、有投资者指出，医药行业不选销售费用占比较高、广告费用支出较多的企业，以此来避坑。用这种方法是可选出好的医药公司吗？
巨丰投顾丁臻宇：投资者这种观点是针对当下医药行业反腐而提出的避险策略，有一定的可操作性。不过医药公司历来相对业绩稳定，有较强的防御性，但考虑到过去三年疫情期间，医药股总体表现较好，目前仍不适合加大配置。
9、今年一季度私募基金减持茅台五粮液泸州老窖汾酒头部酒企，私募一般代表着专业人士态度，是白酒行业经营业绩发生不利变化了吗？
巨丰投顾朱华雷：一季度公私募基金减持茅台五粮液泸州老窖汾酒头部酒企，在于白酒企业的经营业绩不达预期，和消费降级引发的消费需求减弱，但随着消费行业的整体恢复，白酒消费的需求呈现好转，在于居民收入的持续提升和消费升级驱动了白酒消费的增长，对白酒行业的的业绩提升起到提振，随着中秋旺季备货期的到来，叠加估值处于历史低位，白酒行业有望迎来业绩的增长和估值的修复。
10、近一个月以来，光伏板块个股出现明显回调，23只光伏概念股最新估值均在20倍以下。下半年光伏板块还会有亮眼表现吗？
巨丰投顾赵玲：今年上半年，光伏、风电等绿能行业的发电装机和发电量呈现稳定增长，随着光伏发电成本持续下降以及全球绿色复苏等有利因素推动，全球光伏新增装机仍有望呈现快速增长。光伏作为新基建的重要组成部分，随着国家产业政策的调整和扶持，未来仍具有较大的发展空间。目前，光伏行业整体估值处于相对低水平，随着上市公司业绩的改善和提振，未来光伏行业仍存在修复的空间。
11、摩根士丹利下调中国股票评级，国内多家公募反驳称投资理念、投资方法不同。对此有什么看法？
巨丰投顾郭一鸣：7月底的重要会议进一步强化了政策底预期，为下半年的经济工作定调，在稳增长政策调控下，消费的快速增长对经济的带动效应正在显现，而国内总体的经济环境和运行情况正在改善，中国经济的稳步复苏和增长为资本市场提供了有力的基本面支撑，中国经济仍具有较强活力和发展潜力，因此，中国资产仍具有增值潜力。
12、自7月24日政治局会议表态、7月27日住建部表态后，本次央行亦就支持房地产市场平稳健康发展作出部署，会对什么板块有影响？
巨丰投顾丁臻宇：从各部委近期的表达来看，对房地产市场行业健康、稳定发展提供重要的政策支撑，随着各项政策的落地和实施，房地产的刚性需求和改善性住房需求有望被激发和释放，对房地产行业的复苏起到提振。同时，也将带动产业链如建材、家居用品、家电等行业的复苏，促进消费的增长。
执笔投顾：
张翠霞执业证书：A0680620080009
郭一鸣执业证书：A0680612120002
丁臻宇执业证书：A0680613040001
朱华雷执业证书：A0680613030001
赵玲执业证书：A0680615040001
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