来源：中信建投证券

摘要：国常会：研究部署深入推进全国统一大市场建设的有关举措；股票回购增持贷款正式落地；本周降LPR、年底前择机再降准；中国证监会同意20家证券、基金公司开展互换便利操作；证监会召开进一步全面深化资本市场改革专题座谈会，综合影响下，行情如何演化，可关注哪些方向，详情敬请参阅正文。

盘面回顾

周五市场午后大幅走高，创业板指领涨，科创50指数涨超11%。沪深两市全天成交额2.1万亿元，较上个交易日放量6064亿。盘面上，芯片股集体爆发，大金融股午后大涨，消费电子概念股维持强势，算力概念股持续反弹。整体上个股涨多跌少，全市场超5000只个股上涨。板块方面，半导体、光刻机、CPO、AI手机等板块涨幅居前，无下跌板块。截至收盘，沪指涨2.91%，深成指涨4.71%，创业板指涨7.95%。

重要资讯

1、国常会：研究部署深入推进全国统一大市场建设的有关举措；

2、股票回购增持贷款正式落地；

3、本周降LPR、年底前择机再降准；

4、中国证监会同意20家证券、基金公司开展互换便利操作；

5、5000亿互换便利操作细则出炉；

6、证监会召开进一步全面深化资本市场改革专题座谈会。

盘面解读

从上周市场的整体表现来看，资金依然维持相对活跃状态，目前属于大涨之后的情绪消化期和筹码整理期，市场情绪相较于行情启动前已经有了明显的改善，整体的市场偏好显著提升。近期多场重要会议上，关键部门均给出了非常强力的政策态度，只是市场在前面的高预期下会有阶段性的情绪波动，短期政策预期差也会形成行情的较大波动，但随着后面降息降准的进一步落地，市场将持续维持流动性宽松预期，这会为资本市场提供较好的资金环境，同时我们认为近一段时间市场将处于政策密集期，市场的预期也会随着进行不断调整，从而带来超跌反弹和修复预期差的机会。

整体行情走势上，我们认为市场仍以震荡整理为主，但价格中枢会有所抬升，在情绪分歧的作用下，市场的波动率将维持较高的水平，所以要注意把握市场的轮动节奏。从全球市场来看，11月份还有两件大事需要关注：1、美国总统大选；2、美联储议息会议，这两件事都将影响全球各个国家的政策方向。考虑到当前的中美关系，我们认为，在事件落地之前，决策层更可能在保持原有政策出台的同时再择机而动，但目前管理层对于出台政策拉动经济的态度已经发生很大的改变，市场反转的方向基本已经确定，只是政策审议到落地需要时间，期间市场将出现一定的分歧而产生剧烈震荡，但不改变市场整体上行的趋势，可围绕政策主线低位适时布局。

综合分析，我们认为当前市场处在“强预期弱现实”阶段，短期主要看政策，政策的预期差会形成行情的波动，中长期看经济数据的修复情况。在政策转向的背景下，即便短期有政策力度的预期差，但政策持续发力的趋势和政策的累积是显性的，政策发力也大概率会形成后续经济的止跌修复，因此仍维持中长期行情的乐观判断。

机会挖掘

现阶段在投资上需注意板块轮动的节奏，依然可围绕以下几个方向进行重点关注：

稳增长发力方向（如房地产、大消费、设备更新和消费品以旧换新、互换便利和增持回购再贷款的相关标的等）；

顺周期方向（原材料、有色、化工等）；

制度完善涉及的相关板块（非银金属、并购重组、国企改革、破净、独角兽等）；

三季报业绩方向（芯片、半导体、消费电子等）；

短期有消息或政策刺激的一些主题概念（如半导体、华为概念、低空经济、空间科学、机器人、智能驾驶等）。

重要公告

【今日聚焦】

宁德时代：第三季度净利润131.36亿元 同比增长25.97%

科大讯飞：2024年第三季度净利润5696.14万元 同比增长120.87%

紫金矿业：前三季度净利润243.57亿元 同比增长50.68%

片仔癀：前三季度净利润26.87亿元 同比增长11.73%

华友钴业：前三季度净利润同比增长0.24%

中集集团：第三季度净利润预计同比增长708%至1069%

剑桥科技：前三季度净利润1.52亿元 同比增长26.15%

平安银行：前三季度净利润397.29亿元 同比增长0.2%

维宏股份：第三季度净利润同比增长3899.46%

电投产融：拟发行股份购买国电投核能有限公司控股权 股票复牌

远达环保：拟购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权

国科微：国家大基金拟减持不超过3%股份

5连板四川金顶：公司股价波动幅度较大 存在市场情绪过热、非理性炒作风险

3连板四川长虹：公司股票价格短期涨幅较大 可能存在非理性炒作

海大集团：拟使用不超过100亿元的闲置自有资金进行委托理财

牧原股份：首次回购240.38万股

交建股份：实际控制人收到中国证监会立案通知书

祥源文旅：公司及实控人因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案

上海电气：拟回购不超过已发行数量10%的A股或H股

海康威视：董事长提议20亿元-25亿元回购股份用于注销

国博电子：控股股东拟4亿元-7亿元增持公司股份

萤石网络：电科投资拟以2亿元-4亿元增持公司股份

阳光电源：控股子公司拟24元/股收购泰禾智能控制权

上海电气：全资子公司拟30.82亿元收购宁笙实业100%股权

怡和嘉业：股东拟合计减持公司股份不超过6%

【投资&签约】

维科精密：拟投资不超过4000万美元建设泰国生产基地

均胜电子：拟继续增持香山股份以取得其控制权

【股权变动】

绿康生化：长鑫贰号拟协议转让5%公司股份

天铁股份：控股股东变更为许吉锭和许孔斌

【增减持&回购】

华发股份：董事局主席提议3亿元-6亿元回购公司股份

中国神华：控股股东增持金额达3.65亿元

【经营&业绩】

顺丰控股：9月速运物流业务营业收入同比增长4.75%

申通快递：9月快递服务业务收入同比增长16.91%

圆通速递：9月快递产品收入同比增长19.57%

新相微：前三季度净利润342.29万元 同比下降89.35%

森麒麟：第三季度净利润6.48亿元 同比增长67.48%

【合同&项目中标】

东华软件：中标2.42亿元“智算平台”项目

华康医疗：中标5702.71万元五华区人民医院项目

【其他】

中信证券：获得中国证监会复函 参与互换便利业务

中泰证券：获得中国证监会复函 参与互换便利无异议

比亚迪：拟推2024年员工持股计划

中国神华：惠州二期第四套机组通过168小时试运行

悦康药业：注射用头孢美唑钠通过仿制药一致性评价

东易日盛：收到法院启动公司预重整决定书

来源：券商研报精选