2024年初很火，问市值500万的各种资产5年后哪个最值钱，哪个最不值钱。

1）茅台股票

2）恒生科技ETF

3）大饼

4）伯克希尔哈撒韦股票

5）英伟达股票

6）北上广核心地段老破小

7）黄金

8）美元

9）全新劳力士有历水鬼

转眼已经2026，简单做个盘点。

1

茅台股票

跌10%，最大回撤28%，排名倒数第二。

中证白酒年线5连跌，茅台作为白酒一杆大旗，跌幅算少的，但市场环境和宏观叙事已经走坏，目之所及看不到反转迹象，只剩古典价投还在坚守。

2

恒生科技

涨72%，最大回撤31%，排名正数第三。

之前投票调查时，恒生科技分歧最大，有认为中概逻辑全无，也有认为中概处于大型周期底部，历史级别的均值回归必须重注参与。

貌似参与的人赌赢了。

3

大饼

涨44%，最大回撤35%，排名正数第四。

现货ETF获批，SEC承认其市场地位，传统金融机构配置盘涌入，大选，一连串利将价格推至12万历史高点。

2025年10月川普说了句狠话，全球市场瞬间启动避险模式，高风险资产被抛售，大饼剧烈去杠杆，死亡螺旋，至今没缓过来。

4

伯克希尔哈撒韦

涨23%，最大回撤18%，排名居中。

2024年走势紧贴标普纳指，2025巴菲特股东大会宣布卸任，市场认为褪去光环的伯克希尔哈撒韦大概率是家普通的巨无霸保险公司，没必要继续为巴菲特溢价买单，遂无情抛售。

5

英伟达

涨120%，最大回撤43%，排名第一。

2024年AI从技术热潮转向大规模部署，基础设施需求暴增，利好卖铲子的英伟达。

未来AI逐步工具化，不再是“大事件”。

6

北上广老破小

以统计局数据为基准，北京2025年11月同比-6.8%，2024年11月同比-6.2%。

加起来-13%。

每年收租1%，还亏-11%，收益排名正数第九。。。

节前听某机构宏观研究员分析，啥时候通胀，啥时候房价（可能）走稳。

未来3年会通胀吗？

7

黄金

涨86%，最大回撤11%，涨幅第二，收益回撤比第一。

逆全球化，大国间意识形态对立，长期博弈，去美元化，对抗法币贬值，对抗债务。。。

黄金的逻辑讲过太多次，就不继续鸡汤了。

8

美元

跌5%，最大回撤13%。

2024大选后，再通胀预期升温，叠加经济数据强劲，美元大涨一波。

2025上半年，全球供应链不确定性大增，资金外流，美元吸引力下降，回吐全部涨幅。

目前已进入降息周期，节奏偏缓，变数蛮多。

我觉得换美元存定期的前提是长期的绿纸信仰，但凡有一丝丝怀疑，就没必要参与。

9

劳力士

每年例行涨价，我拍脑袋估算两年涨5%问题不大，

但这只是一手报价，二手未必跟上。

10

投票

以上5涨4跌，闭眼等权买可赚36%，妥妥的资产大牛市。

但老破小起步价略贵，很多家庭的资产重心在老破小，所以赢了股市，输了另一端。

╮(╯▽╰)╭

上图一张。

这是我当时的选择，以及大家的投票。

时间一晃过去两年，你们的观点有啥变化吗？

重新开个投票：

11

市场点评

1）上证12连阳，创1993年以来最长纪录，诸位又见证历史。

11连阳共两次，分别是2006股改，和2017年底2018年初的白马牛市。

高盛预测2026和2027每年涨15%~20%。

2）韩国股市涨3.43%，KOSPI指数4457点。

距离大盘翻倍委员会承诺的2500到5000点终极目标，还有13%的距离。

3）伯克希尔哈撒韦正式进入后巴菲特时代。

有个疑问哈，抄巴菲特作业买苹果买西方石油的中巴们，以后抄谁的作业，李录吗？

4）年金基金长周期考核指导意见正式出台，我没找到原文，新闻报道的变化主要有两点。

一是以基金合同期限为业绩考核周期，二是不以一年内业绩为依据主动调仓。

5）惠里集团认为传统上较为保守且持有大量现金的日本投资者正逐渐转向风险资产。