央广网北京2月5日消息（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声报道，结合2025年GDP增速和M2增速的匹配情况，如何研判当前市场流动性以及中国经济的增长潜力？经济之声交易实况《基金观察》“基金经理看年报”系列采访了博时基金首席市场策略分析师陈奥。

基金观察：结合2025年GDP增速和M2增速的匹配情况，如何研判当前市场流动性环境？

陈奥：2025年GDP实际增速5%，M2同比增速8.5%，显著高于名义GDP增速，反映出2025年货币政策在稳增长背景下保持适度宽松，整体流动性环境比较充裕，为权益市场的估值提供了有力支撑。尤其是进入2026年之后，央行进行了结构性降息，再次验证当前的货币政策仍然偏向合理宽裕。不管是政府债融资，还是央行结构性工具，最终引导资金绝大多数还是流向了科技创新、民营企业、绿色低碳等领域。

当前，全面宽松的紧迫性逐步下降，但适度宽松的基调2026年有望延续。当前市场的估值并不算低，尤其高成长板块受流动性的边际影响更明显，估值显著高于市场均值。当前受益于整体流动性宽松的方向主要是AI算力和通信设备、高端制造与机器人、创新药和医疗健康、消费服务升级等。

基金观察：从2025年宏观经济数据整体来看，结合内外部环境，您如何分析2026年中国经济的增长潜力？

陈奥：2025年我们面临较多挑战，但最终完成得比预想更好。2026年中国经济增长有望呈现稳中提质、结构优化的态势。2025年四季度之后，名义GDP温和修复，PPI、CPI都逐步向上。这种情况下，内需修复将逐步替代过往外需主导的状态，而且新质生产力有望加速落地。内需、新质生产力两方面可能构成未来增长的核心支撑。

基金观察：您对2026年宏观经济政策有怎样的预判？

陈奥：首先财政政策仍有望积极发力，2026年开年后，大家已经感受到了消费补贴的力度。另外，货币政策适度宽松也通过结构性降息再次得到了验证。积极的财政政策叠加适度宽松的货币政策，同时以推动价格回升作为重要的政策考量，在通胀上行价格上升的过程中，我们认为权益市场的投资机会非常值得期待。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。嘉宾观点仅供参考。