近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，旨在适应新型电力系统和电力市场体系建设要求，更好统筹电力安全稳定供应、能源绿色低碳转型和资源经济高效配置。通知分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制，优化电力市场机制，并提出电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，对机组可靠容量根据顶峰能力按统一原则进行补偿，公平反映不同机组对电力系统顶峰贡献。其中，电网侧独立新型储能容量电价机制首次在国家层面得到明确，各地可结合当地煤电容量电价标准、储能放电时长、顶峰贡献等因素核定价格，打破此前各省探索的碎片化格局；抽水蓄能采用“新老划断”策略，对633号文件出台前开工的电站维持现行价格机制，出台后开工的电站实行“一省一价”并允许自主参与电力市场分享收益；煤电明确通过容量电价回收固定成本的比例不低于50%，折合每年每千瓦165元，气电可参照煤电建立容量电价机制。政策同时明确，对居民、农业用户电价水平无影响，工商业用户购电成本受“一升一降”对冲影响不大。

东方证券股份有限公司2026年2月2日研报指出，本次政策中煤电及气电容量电价继承2023年政策思路，煤电容量电价回收比例下限保持不变；新建新型储能容量电价有助于提高未出台省级政策省份的项目收益率，鼓励提高储能时长，促进储能装机提升；政策通过为调节性电源提供稳定收益预期，改善其长期商业模式；放开煤电中长期电量市场签约比例及价格下限后，煤电电能量价格将更为市场化，对上游煤价传导更及时通畅。申万宏源集团股份有限公司同日研报认为，本次机制完善源于新型电力系统转型中的供需错配与现行机制适配不足，聚焦抽蓄与储能精准定价，分类理顺调节性电源收益逻辑，通过可靠容量补偿机制统一调峰补偿标尺，拉平收益水平引导投资理性，推动电力行业向公用事业属性切换。华泰证券股份有限公司研报提到，全国统一独立储能容量电价机制落地后，部分试点省区政策微调后将延续，其他省份有望跟进出台适配本地的政策，2026年电化学储能新增装机将保持良性增长，清单制管理有望加快备案项目落地；政策强化省级政府统筹责任，推动行业从粗放投资转向理性，同时向高效储能系统倾斜，利好龙头设备和系统供应商。光大证券股份有限公司研报表示，政策核心意图在于推动储能行业规划有序、竞争公平、良性发展，或使装机预期回归合理范围，减弱碳酸锂价格因博弈储能需求的上涨动力。

产业链及企业梳理

一、新型储能产业链

上游材料：湖南裕能，核心业务为新能源电池材料研发、生产与销售，旗下CN-5系列、YN-9系列等新产品契合储能电池向大电芯演进的市场趋势。

上游材料：宁德时代，推出587Ah储能专用电芯，兼顾能量密度、安全边界与长寿命特性，加快该产品量产进度以匹配市场供给需求。

中游设备：科士达，提供储能变流器、储能集成系统等新型储能核心设备产品。

下游运营：南网储能，将新型储能作为主营业务之一，开展海外新型储能项目前期技术与管理支持工作。

二、抽水蓄能产业链

电站运营：南网储能，拥有多座已投运及在建抽水蓄能电站，分布于广东、广西等五省区，按照政策划分执行对应电价机制。

工程建设：中国电建，参与抽水蓄能电站工程规划与建设工作。

三、煤电产业链

煤电运营：建投能源，开展煤电生产运营业务，依托容量电价机制回收机组固定成本。

煤电运营：华电国际，布局大容量煤电机组，推进机组灵活性改造以适配新型电力系统运行要求。

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来源：市场资讯