本监测期内，国药集团入主山东药玻的消息舆情热度较高。

（一）事件概述

此次变动源于一场酝酿已久的资本合作调整，涉及山东药玻控股股东山东鲁中投资有限责任公司的重组事宜。该次合作可能导致鲁中投资控股股东变更，从而造成山东药玻间接控股股东变更。

2025年6月，国药国际、国药国际香港有限公司曾与山东鲁中控股集团有限公司等相关方签订投资合作协议，拟通过增资方式取得鲁中投资51%股权，进而间接参与山东药玻经营。若该次合作顺利推进并实施完成，山东药玻间接控股股东将由鲁中控股变更为国药国际，实际控制人将由沂源县财政局变更为国药集团。

据悉，由于该次合作涉及相关方较多、方案相对复杂，目前市场环境较合作筹划之初发生一定变化，山东药玻控股股东鲁中投资的重组事项未能推进完成。根据相关公告，交易各方友好协商后，基于审慎性考虑，决定终止该次合作相关协议及相关安排，并于2026年1月11日签署终止协议，原重组事项宣告终止。各方亦确认不存在投资合作相关的任何纠纷，也不存在其他协议和利益安排。

与重组终止同步推进的是全新的定增方案。根据公告，山东药玻拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过32.35亿元，发行价格为16.25元/股（定价基准为20个交易日股票均价的80%），发行数量不超过19908.42万股（占发行前公司总股本的30%）。

认购方为中国国际医药卫生有限公司及其关联方山东耀新健康产业有限公司。其中，国药国际拟认购15600.73万股，山东耀新拟认购4307.69万股，以现金方式全额认购本次发行的股份。发行完成后，国药国际及山东耀新将合计持有公司1.99亿股股份，占发行后公司总股本的23.08%，国药国际将成为公司控股股东。本次发行构成关联交易。

国药国际是中国医药集团有限公司的全资子企业，而国药集团是由国务院国资委直接管理的中央企业，主营业务聚焦生命健康，覆盖医疗健康、工程技术、专业会展等大健康全产业链。此次股权变动后，山东药玻的实际控制人将变更为国药集团，最终控制人变更为国务院国资委。据悉，山东耀新注册资本4000万美元，系国药国际香港于2025年12月25日设立的全资子公司。

山东药玻重组关键时间线：

第一阶段，筹划与间接控股方案。

2024年12月31日，山东药玻首次公告，沂源县政府与国药国际正在筹划公司控股股东鲁中投资的重组事宜。

2025年6月20日，各方签订《投资合作协议》，约定国药国际及关联方向鲁中投资增资并取得其51%股权，从而间接控股山东药玻。

2025年8月16日前，该间接控股方案取得了国家市场监督管理总局的经营者集中反垄断审查通过，以及地方国资的批复。

第二阶段，方案变更与直接控股方案。

2025年12月25日，国药国际为本次交易专门在境内设立的子公司 “山东耀新健康产业有限公司”成立。

2026年1月11日，鉴于“市场环境较本次合作筹划之初发生一定变化”，各方签署终止协议，终止了此前通过增资鲁中投资实现间接控股的方案。

关键转折点为2026年1月13日，山东药玻董事会审议通过 “直接定增” 新方案。公司拟向国药国际及山东耀新定向增发股票，募资不超过32.35亿元。交易完成后，国药国际将直接成为上市公司控股股东，山东药玻实际控制人变更为国药集团（国务院国资委）。

2026年1月13日至今，新方案公布，后续尚需获得国务院国资委批准、公司股东大会审议通过、上交所审核通过和中国证监会同意注册方可实施。

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