编辑 王进雨

实习生 郭栩君

上证指数再度刷新逾10年新高。

1月12日，三大指数集体走高，上证指数收涨1.09%，报4165.29点，距离4200点只差“临门一脚”。深证成指、创业板指表现亮眼，分别收涨1.75%和1.82%，北证50大涨5%。

全天逾4100只个股上涨，逾200只个股涨停。板块方面，AI应用题材全线爆发，商业航天、核聚变、零售、半导体、传媒、国防军工等概念股活跃。

值得注意的是，当天，A股成交额达3.64万亿元，创历史新高，这已是2026年以来第二次成交额破3万亿。天量成交下A股市场怎么走，成为投资者热议的话题，多家机构看好长期表现，认为市场可能短期波动加剧。

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逾200只个股涨停

Kimi概念涨超12％

1月12日，A股放量上涨，沪指涨逾1%迎来17连阳，再次刷新逾10年新高。有投资者调侃，“明天再涨就是降龙十八涨！”

这一天又是“一片红”：深证成指涨1.75%，创业板指涨1.82%，北证50涨5.35%，科创50涨2.43%，万得全A涨1.72%，万得A500涨0.81%，中证A500涨1.13%。

整体来看，市场逾4100股上涨，202只个股涨停。AI应用题材全线爆发，Kimi概念持续上涨，以逾12%的涨幅领涨热门概念指数；多多合作、小红书平台、智能体、虚拟人、DeepSeek、抖音豆包、网红经济等多个热门概念涨超9%。

消息面上，2026年伊始，CES 2026大会的召开、智谱和Minimax上市、豆包上春晚、马斯克宣布开源X推荐算法，以及后续的DeepSeekV4发布预期等催化，使得AI应用成为市场热点。

这一天，商业航天概念股持续发酵，大涨8.45%。星图测控30cm涨停，天银机电、广哈通信等多股20cm涨停。相比之下，仿制药、创新药、保险、央企煤炭等多个热门概念微跌。

行业方面，互联网、文化传媒等板块领涨，涨幅分别高达9.81%、8.96%，同时，软件、教育、航天军工等板块涨逾5%，发电设备、电脑硬件、休闲用品、零售、多元金融、电信等多个板块涨超2%。相比之下，保险、石油化工、农业等板块领跌。

2026年开年，A股市场迎来开门红，主要宽基指数普遍上涨，万得全A、沪深300和中证2000指数开年第一周分别上涨5.11%、2.79%和6.54%；上证指数累计上涨3.82%，一举站上4100点，创近十年新高。

中泰证券策略首席分析师徐驰称，受新年“开门红”行情推动，市场交投持续活跃，显示增量资金入场意愿明显增强。从个股层面看，市场赚钱效应同步修复，开年第一周万得全A上涨个股的日均占比约为59.87%，个股普涨与结构性机会并存，风险偏好较前期显著回升。

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短期回调风险上升

天量成交频现市场如何走？

继上周五市场成交额突破3万亿元后，1月12日A股再度放量，全天成交额达3.64万亿元，刷新历史最高纪录。

回顾A股成交额演变历程，其增长并非一蹴而就。贝壳财经记者据Wind数据梳理发现，截至目前，全A市场成交额破万亿交易日累计超过770次，超过四成集中出现在2024年以后。其中，89个交易日成交额超过2万亿元，而突破3万亿元大关的交易日至今仅有七次。

2007年，全A成交额首次突破千亿元，2008年金融危机期间，市场成交额随后多次回落到千亿元以下。2014年12月，成交额首次站上万亿元关口；2015年5月，成交额首次超过2万亿元。

自2024年“924行情”启动以来，A股频现天量成交。同年10月，成交额历史性超过3万亿元。随后在2025年8月和9月，全A成交额共计4次超过3万亿元；进入2026年1月，目前已有两个交易日成交额突破3万亿元。

天量成交背后往往意味着较高的市场活跃度和热情，因此，接下来市场怎么走也成为热门话题。

东吴证券指出，A股成交量突破3万亿元，说明交易情绪进入到亢奋阶段。2024年9月24日以来，市场成交量到达3万亿元后，短期市场容易呈现双向高波动的特点，因此建议不妨稍微降低一些预期，防止高波动的尾部风险。如果后续短期出现调整，调整完毕后继续上行的概率偏高，不必过于担忧。

中信建投证券策略资深分析师夏凡捷也认为，短期回调风险上升，把握板块行情分化从市场情绪看，跨年行情有望继续演绎，但短期技术性回调风险上升。当前市场处于牛市中的景气验证初期，有充分预期的板块横盘等待兑现验证，与此同时概念主题表现活跃，前期落后板块补涨，成为当前跨年行情的弹性最大方向。

华泰证券认为，短期春季行情的演绎或仍有空间，但近期热点板块拥挤度上升，下一阶段的行情或更偏轮动。考虑到1月中下旬将进入业绩预告密集期，建议寻找高性价比方向，一是传媒（游戏）、服务性消费（免税）有催化且拥挤度相对不高的主题品种；二是电池、工程机械以及农化制品等外需链景气改善品种。

徐驰指出，短期内市场或延续上行趋势，遇震荡行情，投资者可把握逢低布局机遇，抓住春节前的重要窗口期配置价值。从板块配置角度看，机器人方向在本轮拉升过程中持续获得资金净流入，板块上涨并未出现明显资金背离，趋势尚未结束。商业航天板块资金流入态势同样强劲，但当前交易拥挤度已处于历史高位，板块运行或由前期主升阶段逐步转向第二阶段的“主题扩散”行情，操作上需更加注重节奏与分化。除此之外，可控核聚变、体育与消费者服务、有色金属等方向亦出现资金持续流入迹象，若1月中旬市场局部出现震荡调整，上述板块有望成为值得重点布局的结构性方向。