说起这事儿，得从2023年头儿开始讲。那时候，美国为了卡中国脖子，早几年就拉着盟友限制芯片技术出口。荷兰的ASML公司是光刻机老大，他们的机器分DUV和EUV两种。EUV是最先进的，从没卖给中国过，因为技术太敏感，美国管得死死的。DUV呢，用在28纳米以上的老工艺上，中国企业一直靠这个维持生产线。

2023年，美国又加码，要求荷兰收紧DUV出口。荷兰政府顶不住压力，同意从2024年1月1日起，新规生效，NXT:2000i以上的型号得申请许可证，大多批不下来。ASML一看，赶紧在管制前清库存，向中国客户猛发货。数据显示，2023年全年ASML对华销售占总收入29%，第四季度直接冲到39%，相当于卖了80多台DUV机器。其中有笔大单，23台NXT:1980型号，价值好几亿美元，主要给中芯国际和华虹半导体，用来扩产。

为什么ASML这么急？中国市场太大，占他们出口的三分之一，2023年收入超60亿欧元。要是彻底丢了，营收得大跌。公司高层在财报会上直说，得稳住客户，不然日后合作难搞。日本的尼康和佳能也做DUV，要是ASML慢一步，市场份额就让人抢了。还有，部分DUV专利2025年前后到期，其他厂商能抄着做，ASML得赶在贬值前卖光库存。

荷兰政府在这事儿上玩平衡。2023年下半年，他们批了不少许可证，但也撤了几张最先进的DUV许可，应付美国。结果，ASML在10月和11月集中出货，分别21台和16台，总值超14亿美元。这些机器海运空运到中国，很快就装好调试。中芯国际用它们扩14纳米线，产能利用率从年初75%升到年底85%。华虹则投钱建厂，专攻电源管理和传感器芯片。

这波操作闹出动静。美国国务院发声明，担心技术扩散，但没再制裁，因为没卖EUV。欧洲议会内部吵翻天，有些人觉得经济优先，过度限制造成荷兰失业和创新停滞。ASML有4万多员工，好多在DUV链上，这次卖货稳了订单，没裁人。

转到2024年，新规上路，ASML对华DUV发货量掉下来，上半年收入占比剩26%。中国开始推本土替代，上海微电子搞出28纳米光刻机样机，计划2026年量产。中芯国际自己修ASML机器，保证不停产。全年看，ASML对华销售预计降到总收入20%，但公司整体还行，因为AI热潮带EUV订单多。

9月，荷兰又扩管制，把老款DUV immersion也纳入，得从荷兰政府申请许可证，不再走美国道。这让ASML出口中国更麻烦，但他们说不影响2024财年。政府声称不是禁售，逐案审，但实际卡得紧。中国商务部表示不满，说这扰乱供应链。

进2025年，情况更复杂。ASML三季度净销售75亿欧元，净收入21亿，全年预计增长15%，毛利率52%。但中国销售会大降，从2024年近一半掉到2025年20%。公司停公开中国DUV数据，说是为护商业机密。荷兰总理说，特朗普上台后，还会继续压ASML限售中国。

这事件暴露地缘政治和生意的纠缠。荷兰在管制前卖货，短期稳经济，但长期得罪美国盟友。ASML股价2023年底涨15%，投资者买账，但2024年初因管制波动。2025年上半年，中国客户还买零件，但新机几乎停。中国半导体投资猛，国家基金砸几百亿美元，推本土设备。整个链条在重塑，荷兰这步棋走得稳不稳，还得看后头。

中国拿到这些DUV后，芯片产能蹭蹭涨。2023年一季度，全球晶圆代工市场，中国大陆份额破10%，到10.02%，增速超20%。中芯国际领头，扩28和14纳米工艺，用在汽车电子和消费品上。华虹投几十亿人民币，建厂做电源管理和物联网芯片，市占率慢慢爬。

这直接戳韩国半导体痛点。韩国靠三星和SK海力士，2023年一季度全球代工份额16.3%，三星占12.4%。但中国低价扩产，吃掉韩国在老工艺的市场，尤其DRAM和NAND闪存。三星2023年砍存储芯片产20%，对付库存多和中国抢单。SK海力士亏几万亿韩元，因为价格战和中国自产率升。

韩国出口离不开中国，2023年半导体对华占总出口40%，但中国产能上，韩国订单少。报告说，中国DRAM进步，弱化三星和SK定价权。2024年上半年，三星内存收入滑5%，虽AI拉HBM，但利润率从25%掉20%。SK海力士HBM份额到30%，但长江存储低价冲。

韩国政府推K-Chips法，补贴超100万亿韩元，帮先进工艺。但企业压力大。2024年，美国限韩国公司在华厂用美设备，三星和SK股价9月跌3%到5%。三星转投越南和美国厂，花大钱，短期盈利伤。

2025年，中国代工份额近15%，政府补和供应链完善。三星内存回升，但SK海力士DRAM份额36.3%，超三星34%，靠AI合作。但中国中芯扩产，让韩国丢老芯片出口市场。韩国半导体出口增速从2024年43.9%慢到2025年25%，中国自产率从2023年15%升25%。

三星和SK格局变。SK海力士和英伟达绑紧，高性能内存，但三星NAND遭长江存储打，2025年二季度利润滑10%。韩国协会警告，中国再投，到2030年韩国丢全球10%份额。三星2025年研发砸30万亿韩元，冲2纳米，但中国老领域规模已成。

冲击传到上游。韩国设备商靠半导体订单，中国转本土，需求少。2025年上半年，韩国对华半导体出口跌15%，经济疼。政府推多元出口，到东南亚欧洲，但短期难见效。中国芯片起飞，让韩国从老大变守方，份额还领，但差距缩快。

8月，美国针对三星和SK在中国厂，撤授权，不让进口美设备，得批许可证。SK海力士股跌4.8%，三星3%。这让韩国企业在中国扩产难，产能升级堵。专家说，美国这招反推中国本土化快，韩国夹中间，难受。